Як пройшов онлайн-семінар «Випуск корпоративних облігацій ТОВ «ЕСКА Капітал» разом з «Cbonds-Україна» та Freedom Finance Ukraine
8 грудня відбувся онлайн-семінар «Випуск корпоративних облігацій ТОВ «ЕСКА Капітал», який ми провели спільно з «Cbonds-Україна» та Freedom Finance Ukraine.
На семінарі були:
— Сергій Ляшенко, керівник проекту «Cbonds-Україна»;
— Марина Бартошек, генеральна директорка «Фрідом Фінанс Україна»;
— Денис Білий, головний казначей «Фрідом Фінанс Україна»;
— Антон Дядюра, співзасновник «ЕСКА Капітал» та фінансової компанії Safra Finance.
Обговорили питання діяльності «ЕСКА Капітал» та ключові аспекти нового випуску облігацій. Відеозапис семінару ви можете переглянути за посиланням: https://bit.ly/3dJnbe7. Нижче наводимо текстову версію семінару.
1. На що були спрямовані ресурси від розміщення облігацій «ЕСКА Капітал» на початку року і як будуть використані кошти від нової емісії?
Займаючись лізингом, ми постійно залучаємо кошти для фінансування наших угод. Фактично джерелами такого ресурсу можуть бути: власний капітал, кредити банків, позики в іноземних фондів, залучення іноземного фінансування й облігації.
На більшості розвинених ринків облігації є основним видом залучення коштів лізинговими компаніями. Відповідно, коли ми робили 1, 2, 3 і 4 випуски, то основною нашою ціллю залучення цього ресурсу — було фінансування лізингових угод. Ми диверсифікуємо наші джерела залучення і на сьогодні залучення через корпоративні облігації має таке ж важливе значення, як і фінансування в банках.
2. В цьому році ринок сільськогосподарської та спецтехніки продемонстрував хорошу динаміку, чи вплинуло це на фінансові показники «ЕСКА Капітал»?
Вцілому ця динаміка поставила свій відбиток в рості ринку лізингу, тому що спільний портфель всіх лізингових компаній і банків виріс більше ніж на 20%. Це хороша динаміка.
Якщо порівнювати результати за 9 місяців 2020 і 2021 років — наш портфель виріс вдвічі. Основні показники ефективності також зросли.
Дохід у 2020 році склав 140 млн, а за 2021 — 400 млн, чистий прибуток 2020 року — 14 млн, в цьому році близько 29 млн грн.
Ми беремо участь в фінансуванні нашої компанії шляхом інвестування цих коштів в лізингові угоди. Тобто якщо капітал компанії за результатами 9 місяців 2020 року складав 50 млн грн, то за результатами 9 місяців 21 року — 100 млн грн. Більшу частину прибутку ми залишаємо в роботі компанії, бо розуміємо, що портфель дуже інтенсивно зростає. Якщо порівняти наш ринок з європейським, то український ринок лізингу може зрости в разів 10.
Якщо порівняти наш ринок із європейським, то український ринок лізингу може зрости у 10 разів.
3. Компанія декларує відданість цілям сталого розвитку ООН, у чому виражається?
Це знаходить свій відбиток у профілі нашого клієнта. Наша спеціалізація – фінансування малого та мікробізнесу.
Коли ми фінансуємо невеликого фермера, який працює у селі, він наймає робітників і витрачає кошти у своїй місцевості. Гроші залишаються в межах цієї громади та працюють на її благо. Агрохолдинги, маючи в оренді землі по всій країні, запускають великогабаритні трактори та з'являються на території кілька разів на сезон. Ефект їхнього впливу на регіон мінімальний.
А тепер уявіть, що ці десятки тисяч гектарів обробляються не одним агрохолдингом, а фермерами, котрі працюють кожен на 100 гектарах. Це тисячі підприємців, які залучають додаткові сили та робочі місця, що впливають на розвиток місцевої інфраструктури. За цією моделлю працюють усі розвинені європейські країни: Німеччина, Франція, Данія.
Сільгосптехніка займає від 40 до 50% нашого портфеля, фінансуючи його ми впливаємо на розвиток багатьох регіонів. Гроші працюють на нас та наших інвесторів і приносять додатковий внесок у розвиток країни та громад.
У нашій країні в основному використовується стара техніка, яка не є ефективною. Більшість вантажівок старші за Євро-5. Такого немає ніде у Європі. Вони забруднюють довкілля. Наше завдання – оновити цей парк хоч би Євро-5. Ми тим самим скорочуємо викиди шкідливих газів у більших масштабах.
4. Чи є у вашого випуску облігацій кредитний рейтинг?
Кредитний рейтинг надається нашій компанії з 2016 року, коли ми почали займатися реєстрацією першого випуску. Він розпочинався як uaВВВ (початковий інвестиційний рейтинг). Щороку він стабільно зростає. Зараз у нас рейтинг – "uaАА-". До вершини залишився один рядок. Це найвищий рейтинг кредитної надійності.
Ми проводимо кредитну оцінку щокварталу. Рейтинг є і він високий, його можна переглянути у відкритому доступі, наприклад, на нашому сайті або на сайті агентства «Кредит-Рейтинг».
5. Динаміка лізингового ринку України зростає, чи відчуваєте конкуренцію?
На ринку лізингу є лідер – це ОТП Лізинг. Вони займають більшу частину ринку та стабільно утримують її. Конкуренція існує, ми не знаходимося у вакуумі. Багато банків почали надавати лізингові умови, але слід розуміти, що рівень проникнення лізингу в Україні дуже низький. Лише 15% угод продажу авто в Україні оформлено через лізинг, тоді як на європейських ринках ця цифра становить 50-80%.
Потреби МСБ України у фінансуванні понад $30 млрд ми навіть 10-ту частину цього не зробили разом з усіма учасниками ринку. Можливостей для зростання дуже багато.
Ми постійно працюємо над тим, щоб наша ефективність була такою, щоб ми могли укладати маленькі угоди по всій країні, показуючи високу результативність дій. Наш головний конкурент — наша операційна ефективність та непрофінансовані клієнти, яких ще ніхто ніколи не фінансував. Їх набагато більше, ніж весь існуючий ринок.
6. Частка автотранспорту становить лише 8% від загального портфеля «ЕСКА Капітал», це досить мало, порівняно з іншими показниками. Чому? Це невигідно?
Ми ніколи не ставили це своєю метою, тому що в рамках спеціалізації фінансування МСБ легкове авто займає менш важливу роль у розвитку підприємства. У нас ця частина є, але незначна, ми не наголошуємо на цьому і докладаємо зусиль за залишковим принципом. Бо неможливо докладати максимум зусиль на всі сфери разом.
Наша мета – фінансування того, на чому клієнт може заробити.
7. Чи плануєте розширювати продуктову лінійку?
Ми регулярно тестуємо нові продукти. Проте фінансування — це не лише роздати гроші, а й повернути цей ресурс. Ми підходимо до запуску нових продуктів досить консервативно: тестуємо у своїй лабораторії та дивимося на результат ризиковості. Спочатку ризикуємо своїм капіталом. Якщо дохідність висока, можемо працювати. З наступного року, наприклад, плануємо запускати нові продукти.
Ми працюємо з аграріями, тому що це досить велика частина ринку, працюємо з перевізниками, тому що парк дуже старий і його потрібно оновлювати, працюємо з будівельними компаніями та з легковими авто. Ми розширимо лінійку, але це буде невелика частина нашого портфеля. З основної "дороги" ми сходити не будемо.
8. Який рівень проблемних угод у «ЕСКА Капітал»?
Слід розрізняти поняття проблемних заборгованостей у кредитних угодах та у лізингу. За весь час нашого існування на оборудках ми не втрачали грошей взагалі. Якщо лізингоодержувач не розраховується за договором лізингу, то техніка завжди є нашою власністю і ми завжди можемо реалізувати її та повернути кошти. Списання боргу у чистому вигляді у нас не відбувалося ніколи, тому й такого резерву ми не плануємо. У нас може бути неоплачена комісія лізингоодержувача, тобто накопичений борг щодо комісії. Якщо ми розуміємо, що повернути цей борг через суд проблемно чи нераціонально, то лише тоді формуємо резерв на цю суму та списуємо його на витрати.
На момент конфіскації техніки ми приходимо не так часто. Спочатку ми вступаємо в діалог із клієнтом, тому що розуміємо, що обставини можуть бути різними. Ми пропонуємо клієнту продати техніку спільними зусиллями, щоб зменшити втрати. Клієнт, укладаючи договір лізингу, сплачує авансовий платіж від 30%. Тому, коли у нього виникають труднощі і він не може платити за лізинг, завжди є найпростіший спосіб — продаж цієї техніки. Клієнт забирає свої вкладені кошти, а ми свої. Ми вирішуємо питання через переговори.
9. Який прогноз діяльності компанії на 2022-2023 рр.?
Ми ставимо дуже амбітні цілі зростання, це кратне зростання портфеля. Завдання різнобічне, тому що збільшуючи обсяги продажу, ми маємо збільшувати обсяги залучення фінансування. Це складне завдання в операційній ефективності, збереженні високої прибутковості та невисокої ризиковості.
10. Яка місія в «ЕСКА Капітал» і яких цінностей ви дотримуєтеся?
Головна наша цінність – це те, що клієнт має заробляти разом із нами.
Повторні продажі клієнтам у нашій компанії становлять понад 40%. Клієнти звертаються до нас повторно, ростуть та працюють разом з нами. Від власності з 2 тягачів до 10 та більше тягачів.
Повна версія відео за посиланням: https://bit.ly/3dJnbe7.