Как прошел онлайн-семинар «Выпуск корпоративных облигаций ООО «ЭСКА Капитал» вместе с Cbonds-Украина и Freedom Finance Ukraine

8 декабря состоялся онлайн-семинар «Выпуск корпоративных облигаций ООО «ЭСКА Капитал», который мы провели совместно с «Cbonds-Украина» и Freedom Finance Ukraine.

На семинаре были:

— Сергей Ляшенко, руководитель проекта Cbonds-Украина;
— Марина Бартошек, генеральный директор «Фридом Финанс Украина»;
— Денис Белый, главный казначей «Фридом Финанс Украина»;
— Антон Дядюра, соучредитель «ЭСКА Капитал» и финансовой компании Safra Finance.

Обсудили вопросы деятельности «ЭСКА Капитал» и ключевые аспекты нового выпуска облигаций. Видеозапись семинара вы можете просмотреть по ссылке: https://bit.ly/3dJnbe7. Ниже приводим текстовую версию семинара.

1. На что были использованы ресурсы от размещения облигаций «ЭСКА Капитал» в начале года и как будут использованы средства от новой эмиссии?

Занимаясь лизингом, мы постоянно привлекаем средства для финансирования наших сделок. Фактически источниками такого ресурса могут быть: собственный капитал, кредиты банков, ссуды у иностранных фондов, привлечение иностранного финансирования и облигации.

На большинстве развитых рынков облигации являются главным видом привлечения средств лизинговыми компаниями. Соответственно, когда мы делали 1, 2, 3 и 4 выпуски, то основной нашей целью привлечения этого ресурса было финансирование лизинговых сделок. Мы диверсифицируем наши источники привлечения и на сегодняшний день привлечение через корпоративные облигации имеет такое же важное значение, как и финансирование в банках.

2. В этом году рынок сельскохозяйственной и спецтехники показал хорошую динамику, повлияло ли это на финансовые показатели «ЭСКА Капитал»?

В целом эта динамика отобразилась в росте рынка лизинга, так как общий портфель всех лизинговых компаний и банков вырос более чем на 20%. Это хорошая динамика.

Если сравнивать наши результаты за 9 месяцев 2020 и 2021 годов – наш портфель вырос вдвое. Главные характеристики эффективности также возросли.

Доход в 2020 году составил 140 млн, а в 2021 – 400 млн, чистая прибыль 2020 года – 14 млн, в этом году около 29 млн грн.

Мы участвуем в финансировании нашей компании путем инвестирования этих средств в лизинговые сделки. То есть, если капитал компании по результатам 9 месяцев 2020 года составлял 50 млн грн, то по результатам 9 месяцев 21 года — 100 млн грн. Большую часть прибыли мы оставляем в работе компании, потому что понимаем, что портфель интенсивно растет.

Если сравнить наш рынок с европейским, то украинский рынок лизинга может возрасти в 10 раз.

3. Компания декларирует приверженность целям устойчивого развития ООН, в чем это выражается?

Это находит отражение в профиле нашего клиента. Наша специализация – финансирование малого и микробизнеса.

Когда мы финансируем небольшого фермера, работающего в деревне, он нанимает рабочих и тратит средства в своей местности. Деньги остаются в пределах этой общины и работают на ее благо. Агрохолдинги, имея в аренде земли по всей стране, запускают крупногабаритные тракторы и появляются на территории несколько раз в сезон. Эффект их влияния на регион минимальный.

А теперь представьте, что эти десятки тысяч гектаров обрабатываются не одним агрохолдингом, а фермерами, работающими каждый на 100 гектарах. Это тысячи предпринимателей, привлекающих дополнительные силы и рабочие места, влияющие на развитие местной инфраструктуры. По этой модели работают все развитые европейские страны: Германия, Франция, Дания.

Сельхозтехника занимает от 40 до 50% нашего портфеля, финансируя ее мы влияем на развитие многих регионов. Деньги работают на нас и наших инвесторов и приносят дополнительный вклад в развитие страны и общин.

В нашей стране в основном используется старая техника, которая не является эффективной. Большинство грузовиков старше Евро-5. Такого нет нигде в Европе. Они загрязняют окружающую среду. Наша задача – обновить этот парк хотя бы Евро-5. Мы тем самым сокращаем выбросы вредных газов в больших масштабах.

4. Есть ли у вашего выпуска облигаций кредитный рейтинг?

Кредитный рейтинг присваивается нашей компании с 2016 года, когда мы начали заниматься регистрацией первого выпуска. Он начинался как uaВВВ (начальный инвестиционный рейтинг). Каждый год он стабильно растет. Сейчас у нас рейтинг – «uaАА-». До вершины осталась 1 строчка. Это высокий рейтинг кредитной надежности.

Мы проводим кредитную оценку ежеквартально. Рейтинг есть, и он высок, его можно просмотреть в открытом доступе, например, на нашем сайте или на сайте агентства «Кредит-Рейтинг».

5. Динамика лизингового рынка Украины растет, чувствуете ли вы конкуренцию?

На рынке лизинга есть лидер – это «ОТП Лизинг». Они занимают большую часть рынка и стабильно удерживают ее. Конкуренция существует, мы не находимся в вакууме. Большое количество банков начали предоставлять лизинговые условия, но следует понимать, что уровень проникновения лизинга в Украине очень низкий. Только 15% сделок продажи авто в Украине оформлены через лизинг, в то время как на европейских рынках эта цифра составляет 50-80%.

Потребности МСБ Украины в финансировании свыше $30 млрд, мы даже 10-ю часть этого не сделали вместе со всеми участниками рынка. Возможностей для роста очень много.

Мы постоянно работаем над тем, чтобы наша эффективность была такова, чтобы мы могли заключать маленькие соглашения по всей стране, при этом показывать высокую результативность действий. Наш главный конкурент — наша операционная эффективность и непрофинансированные клиенты, которых никто еще никогда не финансировал. Их гораздо больше, чем весь имеющийся рынок.

6. Доля автотранспорта составляет всего 8% от общего портфеля «ЭСКА Капитал», это достаточно мало по сравнению с другими показателями. Почему? Это невыгодно?

Мы никогда не ставили это своей целью, потому что в рамках специализации финансирования МСБ легковое авто занимает не столь важную роль в развитии предприятия. У нас эта часть есть, но незначительная, мы не делаем на этом упор и прилагаем усилия по остаточному принципу. Ибо невозможно прилагать максимум усилий на все сферы вместе.

Наша цель – финансирование того, на чем клиент может заработать.

7. Планируете расширять продуктовую линейку?

Мы регулярно тестируем новые продукты. Однако финансирование — это не только раздать деньги, но и вернуть этот ресурс обратно. Мы подходим к запуску новых продуктов достаточно консервативно: тестируем в своей лаборатории и смотрим на результат рисковости. Поначалу рискуем своим капиталом. Если доходность высока, то можем работать. Со следующего года, к примеру, планируем запускать новые продукты.

Мы работаем с аграриями, потому что это достаточно большая часть рынка, работаем с перевозчиками, потому что парк очень стар и его нужно обновлять, работаем со строительными компаниями и с легковыми авто. Мы расширим линейку, но это будет небольшая часть нашего портфеля. С основной "дороги" мы сходить не будем.

8. Каков уровень проблемных сделок в «ЭСКА Капитал»?

Следует различать понятие проблемных задолженностей в кредитных сделках и в лизинге. За все время нашего существования на сделках мы не теряли денег вообще. Если лизингополучатель не рассчитывается по договору лизинга, то техника всегда является нашей собственностью и мы всегда можем реализовать ее и вернуть средства. Списание долга в чистом виде у нас не происходило никогда, поэтому и такого резерва мы не планируем. У нас может быть неоплаченная комиссия лизингополучателя, то есть накопленный долг в части комиссии. Если мы понимаем, что вернуть этот долг через суд проблемно или нерационально, то только тогда формируем резерв на эту сумму и списываем его на затраты.

К моменту конфискации техники мы приходим не так часто. Первоначально мы вступаем в диалог с клиентом, потому что понимаем, что обстоятельства могут быть разными. Мы предлагаем клиенту продать технику совместными усилиями, чтобы минимизировать потери. Клиент, заключая договор лизинга, уплачивает авансовый платеж от 30%. Поэтому когда у него возникают трудности и он не может платить за лизинг, всегда есть самый простой способ — продажа этой техники. Клиент забирает свои вложенные средства, а мы — свои. Мы решаем вопросы через переговоры.

9. Каков прогноз деятельности компании на 2022-2023 гг.?

Мы ставим очень амбициозные цели по росту, это кратный рост портфеля. Задача разносторонняя, потому что увеличивая объемы продаж, мы должны увеличивать объемы привлечения финансирования. Это сложная задача в операционной эффективности, сохранении высокой доходности и невысокой рисковости.

10. Какова миссия в «ЭСКА Капитал» и какие ценности вы соблюдаете?

Главная наша ценность – это то, что клиент должен зарабатывать вместе с нами.

Повторные продажи клиентам в нашей компании составляют более 40%. Клиенты обращаются к нам повторно, растут и работают вместе с нами. От собственности с 2 тягачей до 10 и более тягачей.

Полная версия видео по ссылке: https://bit.ly/3dJnbe7.